최근 금값이 큰 폭으로 흔들렸습니다. 하지만 이번 금값 하락 이유를 단순히 “미국 금리가 높기 때문”이라고 설명하면 중요한 부분을 놓치게 됩니다. 미국 국채금리는 최근에 갑자기 높아진 것이 아닙니다. 오히려 더 중요한 질문은 이것입니다. 높은 금리에도 버티던 금이 왜 최근에는 장기 국채금리와 달러에 다시 민감하게 반응하고 있을까? 이 질문을 풀려면 기준금리 하나가 아니라 미국 장기 국채금리와 실질금리,
일본이 금리를 올리면 엔화도 강해져야 할 것 같은데, 실제 엔화 환율은 그렇게 단순하게 움직이지 않습니다. 일본은행(BOJ)은 9월 금융정책결정회의 이후 단기 정책금리를 약 1.25% 수준으로 끌어올렸지만, 엔화의 방향은 금리 인상만으로 결정되지 않습니다. 여기에 시장의 금리 기대, 엔캐리 트레이드, 일본 정부의 외환시장 개입까지 영향을 줍니다. 일본 금리 인상 = 엔화 강세가 아닌 이유 일반적으로 금리가 오르면 해당
미국 국가부채가 계속 늘면서 “결국 미국도 부채 위기를 피할 수 없다”는 경고가 반복되고 있습니다. 실제로 미국의 재정 문제를 가볍게 볼 상황은 아닙니다. 미국 의회예산처(CBO)는 2026회계연도 연방정부 재정적자를 약 1조9천억 달러, GDP의 5.8%로 전망했습니다. 국제통화기금(IMF) 역시 현재 정책이 유지될 경우 일반정부 부채가 2031년 GDP의 140%를 넘어설 것으로 예상합니다. 하지만 여기서 반드시 구분해야 할 것이 있습니다. ‘미국의
오늘날 100달러를 가져간다고 해서 정해진 양의 금으로 바꿔주지는 않습니다. 그런데 한때 달러는 금과 직접 연결돼 있었습니다. 제2차 세계대전 이후 만들어진 브레튼우즈 체제에서 미국은 달러와 금의 공식적인 교환 기준을 유지했고, 다른 나라들은 자국 통화의 가치를 달러를 중심으로 관리했습니다. 그렇다면 이런 의문이 생깁니다. 금이라는 보증이 있었는데 브레튼우즈 체제는 왜 무너졌을까요? 핵심은 단순히 미국이 금보다 많은 달러를 발행했다는
마이크로소프트, 알파벳, 메타 같은 빅테크 기업들이 AI 인프라에 막대한 자금을 투입하고 있습니다. 그렇다면 AI 데이터센터 투자는 언제까지 계속될까요? 핵심은 투자액 자체가 아닙니다. 결국 기업은 추가로 투입한 자본이 충분한 매출과 현금흐름을 만들어내는지를 확인하게 됩니다. 그래서 투자 사이클의 변곡점을 찾으려면 데이터센터가 몇 개 더 지어지는지만 볼 것이 아니라 다음 흐름을 함께 봐야 합니다. AI 수요 → CAPEX
금화에는 이해하기 쉬운 가치가 있습니다. 금화는 돈이면서 동시에 실제 금이기 때문입니다. 그런데 지폐는 다릅니다. 종이 자체만 놓고 보면 지폐에 적힌 액면가만큼의 상품가치가 있는 것은 아닙니다. 그렇다면 사람들은 왜 가치 있는 금화를 놔두고 종이를 돈으로 받아들이기 시작했을까요? 지폐의 역사는 단순히 금화가 종이로 바뀐 과정이 아닙니다. 금속 자체의 가치에 의존하던 돈이 ‘약속된 가치를 받을 권리’와 발행자에 대한
